買彩券可以用電腦選，你知道現在也有基金是用電腦選股、且績效還很好嗎？這種用「電腦選股票」的基金，又稱為「計量（模型）基金」（Quantitative Fund），簡單來說，就是透過電腦模型的計算，來決定哪檔個股最具吸引力、最能賺錢。
在計量（模型）基金管理業界已經有超過20年經驗的安盛羅森堡環球小型企業Alpha基金客戶投資組合經理麥凱琳（Kathryn McDonald）接受《Smart智富》月刊專訪時指出，根據專業資料庫eVestment統計，在全球各類（例如大型股票、新興市場等）共同基金中，大約有20%是使用計量模型來操作的基金。即使是用計量模型，這些基金也跟其他傳統「人腦」管理的基金一樣，有不同風格的區別：有些鎖定高頻率的交易、有些是價值型選股、有些則是追蹤上漲趨勢。
安盛羅森堡環球小型企業Alpha基金，在2013年全球小型股基金中，拿下同組別績效第1名，報酬率達37.67%，大幅超越MSCI小型股指數30.38%的報酬率。或許投資人會好奇，到底這檔基金是如何用電腦選股，又能創造好績效？麥凱琳解釋，「我們稱自己為『計量（模型）經理人』，但我們的重點是利用計量模型來做2件事：
1.用來模擬一家公司的『合理價值』（fair value）；
2.我們會用模型跑出1家公司未來12個月的獲利變化預測。
透過了解前述2點，可以挑選出價格具吸引力且未來獲利潛力也深具魅力的個股。這似乎跟一般的基金經理人並沒有太大的不同，只是一個靠電腦、計量模型挑股票；一個是靠人腦，以及團隊的操作經驗進出。
一般來說，MSCI小型股指數涵蓋全球6,000多家小型企業。其他一般全球小型股基金經理人研究的企業範圍也不會離這個數字太遠。
但這檔基金研究的公司多達1萬2,000家，這麼大的數字，就是靠計量模型的運算才有可能。他們使用的方法，簡單來說，是將這些公司的資產負債表和損益表上的所有項目輸入模型，來跟這些公司目前的股價做對照，再用計量模型去評估個股是否值得投資。
「你可以想像資產負債表和損益表上面的所有項目，都是1家公司回歸模型中的特徵。就像公寓有一定的特徵一樣，公司也有。企業一定有現金、有應收帳款、有負債等。因此藉著數學模型，我們就知道市場願意對帳上1塊錢的現金、1塊錢的長期負債等，付出多少代價？這樣我們就可以有效率的分析1家公司的價值。」麥凱琳解釋。
正是利用這樣的計量模型，這檔基金可以知道一家公司股價的合理價格跟市價的差距。當市價低於合理價時，就是買進時機。此外，他們也用計量模型來估計1家公司未來可能的獲利變化，避免所謂的「價值陷阱」（valuation trap，亦即因為價格便宜買到問題公司）。
電腦選股的基金有很多種，但這檔基金的終極目標，仍然是老派的價值型選股！「我們有興趣的是用最古老的選股方式來打敗大盤。我們的做法或許跟別人不同，但這絕對是『主動式』投資。」麥凱琳強調。
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